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周鸿祎:玩转资本纵横术
2010-9-22  

                                                              ----总能以较小代价博取极有价值的股权份额

       从2010年年初以来,业界盛传奇虎将在最后一轮融资后奔赴美国纳斯达克上市,尽管旗下360平台用户量已从去年底的两亿迅速飙升至3亿,奇虎也对外宣布刚刚开始盈利,这完全符合华尔街的期待,但面对采访媒体的上 



        周鸿祎一贯不按牌理出牌。这个业内争议最多的连环创业家,第一次创办3721的时候,面对投资人,他还是一个连商业计划书都不会写的融资菜鸟;向雅虎出售3721,借掘得的第一桶金,成为一名天使投资人;2006年第二次创业,出任奇虎董事长后,几轮融资募得的1亿美元资金让账面再无断炊之忧——抛开道德层面的争议,外界所熟知的故事,大多是他如何手握产品利器用非常规手法跑赢竞争对手。事实上,多次创业经历的打磨,亦孵化出了另一个周鸿祎,他正试图向互联网江湖的创业资本家靠拢。

                                                         当年“错失10亿美元”
        周鸿祎不避谈当初卖掉3721是个错误:“过度竞争会让你作出一些很荒谬的决策,比如我们把3721卖给雅虎,这都是为了和百度竞争,当时迫不及待想寻求外援。”
他向媒体表示,创业者不要为了竞争而竞争,作出冲动和不理性的资本决策。
        百度现在已经垄断了国内70%以上的搜索市场,而当年周鸿祎的3721和百度市场份额差不多,他率领团队亲自奔赴渠道第一线,和经销商推杯换盏强力营销,使得3721在渠道建设上比百度先走一步,至少让杨致远拍下1.2亿美元收购的一个重要理由是,3721拥有45万中小企业客户。而百度现在的市值已达10亿美元,他也因此感叹自己“错过了10亿美元”的机会。
         从某个角度看,3721时期,周鸿祎还是一个资本运作的门外汉。
         回到创立3721时期,关于周鸿祎如何获得IDG投资的故事,有很多版本,最为传奇的是,他在一顿饭的时间里,搞定了IDG的数位合伙人。真实的情形是,在3721面世后,他第一次见IDG的投资人,谈了几个小时,他手上并无一份商业计划书,而是凭着一腔创业者的热情和极好的口才,兜售自己的想法和3721的远景,第二次才带上了一份匆匆手写而成的概要,面对IDG的几位合伙人的考问,他第一次感到:说服投资人也是门学问,IDG合伙人王功权甚至“逼迫”他练习用一句话说清楚自己的商业模式,最终IDG前后向3721投下了400万美元,持股20%。
        在与IDG打交道的过程中,周鸿祎学会了几个增强融资能力的法门:如何书写一份简单却又能命中投资人的商业计划书;几分钟之内表达清楚商业核心。他对创业者有许多过来人的忠告:创业初期的企业融资,不要想太多钱的问题,一定要专注于用户体验,打磨产品的核心功能,“磨得像根针一样尖”。千万不能抄袭别人;此外,对投资人的选择是双向的,需找到和自己在理念上志同道合的投资人,比如IDG的合伙人王功权,和他成为多年的朋友,从3721到奇虎,一直支持他。

                                                          现在不考虑上市
       出售3721后,周鸿祎再次作出了一个让人大跌眼镜的决定:加盟IDG,成为一名合伙人,操盘5亿美元的投资基金。尽管为IDG服务仅半年,他对媒体透露:“我就是到IDG学习投资技巧,不要钱都可以。”性格决定做事的方式,在他办公室的一面墙上装着专业音波墙,音响设备据说耗资300万人民币,他介绍全是“不同品牌组装的”,也只有发烧友级别的爱好者能达到这个境界;另一面墙上贴满射击靶纸,上面离靶心很近的弹孔多少说明了水准。两个细节透露他一旦迷上一件事,势必要“钻”透为止的心态,这或许能诠释周鸿祎对投资技巧和资本运作的熟稔。
        所以,对于他所解释的奇虎暂不上市的原因,并不让人意外。“我们一定会上市,但是我希望能做得再成功一些。因为马云上市很晚、腾讯、百度上市都很晚,实际上,这些后来上市的公司,比中国原来互联网前三大上市公司都晚了七八年,但是晚上市带来的好处是基础打得更扎实,这是厚积薄发,后发制人。”他一直认为,360不是个挣快钱的生意,真的需要把结构再做强、做大,“360还应该考虑投入更多,把用户价值做好,做一个伟大的公司,就像淘宝一样,当所有的人都在淘宝上买东西,他一定会找到挣钱的方式。” 

                                                          天使的合纵连横策略
       事实上,确如周鸿祎所言,360正在加快扩张免费安全版图的架构。通过几条线的投资并购,奇虎迅速将许多互联网免费软件和安全软件纳入麾下。或许暂不上市的隐情亦在于此,一是上市之后的并购整合需股东同意;二是上市要求透明的财务操作,对于急于通过并购投资整合力量的奇虎,太透明难免增加操作难度。
        2010年1月5日,红杉、高原资本、360共同宣布联合投入10亿人民币启动“免费软件起飞计划”,通过投资、孵化、合作和收购等方式,来帮助免费软件领域的中小公司和个人作者实现事业的起飞。目前起飞计划已经投资了世界之窗、手机安全厂商信安易。周鸿祎告诉媒体,事实上已投资和正在孵化的企业有10家左右。另据未经证实的消息,安全反黑工具狙剑和几家共享软件亦被“起飞计划”投资或收购。这是扩张安全平台的一条明线,周鸿祎承认:“360有一个强大的渠道,可以帮助这些客户端软件进行推广。”
        利用资本运作扩张平台的方式,已经在周鸿祎和马化腾之间筑起了一道分水岭。“腾讯就是要自主研发,他不会去投资,也不屑于去投资,我们恰恰是用投资和合作的方式去做。”周鸿祎认为,360专注于自己的安全产品开发,所以很多事情自己做不了,“这一点就决定了360不是很多创业公司的竞争对手,而可能会变成很多商业公司的朋友和伙伴。”
        除了公司行为的投资,早在2005年开始成为天使投资人后,周鸿祎个人先后投资了迅雷、酷狗、快播、火石、Discuz等十来家互联网公司。当时播种的这些免费软件,个个都成为拿得出手的知名软件,他亦毫不客气地说起自己的导师作用:“以迅雷为例,如果没有我对他们策略和产品的规划,包括市场推广营销的规划,他们不可能那么快起来。”而这些羽翼渐丰的免费软件企业,未来亦可能像酷狗一样,以结盟的方式,成为360免费安全平台上的又一支大军。这可看做是周鸿祎“无意”中布局的一条暗线。
        值得一提的是,无论是“起飞计划”还是个人天使投资,周鸿祎均以较小的代价,博得相当有价值的股权份额,业内传说“起飞计划”中奇虎投资10家企业,花去的现金不过1亿元左右,模式是“交换股权+少量现金”,额外奉送上市蓝图;而当年个人投资Discuz投入8万美元,占15%的股份,红杉跟投100万美元,只换来20%的股份,他恰恰抓住了天使的精髓,第一轮投资永远最合算,以至于投资界有人不无怨恨而又佩服他的眼光。虽然这些个人投资的企业并未上市,周鸿祎坦言不算投资成功,但一位接近他的行内人士有一个未经证实的说法,凭借在投资圈中扎实广泛的人脉,周鸿祎很快能帮助被投企业找到跟投的知名VC,后者大手笔投入,因与被投企业有默契,周鸿祎随即以高出投资数倍的价格退出股份。                     (作者:魏薇)

 


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